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    出现这种情况也在余天明的预料中，这次选择交易的沽空合约还未到交割日。

    当时为了求稳，也为了规避风险，余天明选择远期沽空合约，一部分合约的交割日在4月份，另有一部分在5月份。

    根据记忆中的大趋势，5月份恒指期货会跌到阶段性的最低位8200点左右，按这个行情发展，即便现在不做任何操作，到交割日也能稳赚不赔。

    不过为了将收益做到最大，也因为天鸿基金急需注入资金，余天明思前想后还是决定预约，提前进行部分交割，具体交割多少，视情况而定。

    下午开盘，余天明准时出现在贵宾交易室。房间内很安静，不过却比上午多了好几个人，大家很默契，并没有互相打搅，各自盯着眼前的显示屏。

    开盘还是老套路，15分钟内，多头阻击坚决，恒生指数一路上攻，迅速回到9000点，看态势，上行的势头相当猛烈。

    多空双方在这一轮博弈中，接连有超过5000手的大买单和大卖单同时出现，似乎在对等出手，不过多头在上午收盘时突然出手扫单，打了空头一个措手不及，在态势上仍占有相对优势。

    余天明盯着盘面研究一阵，并不看好多头。从成交量上看，交易金额的确一直在放大，同期的换手率指标也在同步增长，这很有可能是一种假象。

    也许是庄家在换手，逐步拉高指数缓慢出逃，尤其是上午收盘时突然出现的三笔大买单，明显有一种护盘的感觉。

    让余天明怀疑的也在这里，如果真是多头主力护盘，最好的时机应该在下午收盘的那个时间点，突然扔出大笔买单进行扫货，瞬间拉高收盘指数，将连续几天的大幅杀跌控制在更小的波比范围内。

    余天明还在沉思，盘面又开始出现变化，成交量突然间开始放大，但换手率却没有跟随成交量同步增长，指数也一直恒定在9000点左右波动，上下不超过50个基数点。

    看到这种现象，余天明立马意识到他刚才的猜测是对的，占据优势的还是空头，只不过换了一种更加隐秘的操作手法，通过反向操作制造护盘假象，利用散户追高心理，缓慢出逃。

    时机来了，余天明隐隐有些兴奋。立即通过瑞银交易系统连续挂出卖单，每笔都不超过500手，合计交割4000多手。

    忙完瑞银这边的操作，余天明电话联系汇丰和高盛，锚定9000点，交割指数上下浮动50个点，迅速挂出合计5000手卖单。

    完成交易的时间有点长，十几分钟后才接到电话，余天明松了一口气，今天能完成16000多手交割已经超出预期，他手上的持仓量太大，为了不引起主力机构注意，不得不分散交易渠道，分批小笔交割。

    默默估算一下收益，平均交割点数在9042点，大约赚了2.5亿美金，比制定计划时的预期收入要低。

    这16000多手期货合约，如果等到交割日再行交割，余天明估计他至少能多赚100个基数点的利润，大约1000多万美金。

    损失有点大，余天明摸了摸下巴，心里颇有些郁闷，不是觉得赚少了，而是这一次操作，违背他坚守的投资原则，违背规律为短期套利而选择割肉。

    是的，就是违背规律。
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